fbpx

Option Contract là gì? Lợi ích khi sử dụng hợp đồng quyền chọn

Option Contract là gì? Trong thế giới giao dịch tài chính, bên cạnh các loại hợp đồng như hợp đồng tương lai và hợp đồng kỳ hạn, chúng ta còn có Option Contract – Hợp đồng quyền chọn. Đối với các nhà giao dịch Forex, chứng khoán và tiền điện tử, việc hiểu biết về loại hợp đồng này là vô cùng quan trọng và cần thiết. Vậy Option Contract là gì? Hôm nay, các bạn hãy cùng Traderforex tìm hiểu về định nghĩa, đặc điểm và cách thức giao dịch của Option Contract thông qua bài viết dưới đây nhé!

Option Contract là gì?

Định nghĩa Option Contract (Hợp đồng quyền chọn) trong giới giao dịch tài chính
Định nghĩa Option Contract (Hợp đồng quyền chọn) trong giới giao dịch tài chính

Trên hành trình phát triển của thị trường chứng khoán phái sinh tại Việt Nam, hiện tại, các hợp đồng quyền chọn vẫn chưa được chính thức giao dịch trên sàn, chỉ thông qua thị trường OTC và thường được sử dụng chủ yếu bởi các tổ chức lớn. Tuy nhiên, dự kiến trong tương lai, thị trường chứng khoán Việt sẽ mở rộng hơn nữa với sự xuất hiện của các sản phẩm phái sinh mới như hợp đồng quyền chọn chứng khoán, chỉ số, và các loại khác. Do đó, việc hiểu biết về hợp đồng quyền chọn là gì là điều hết sức cần thiết, và bạn nên bắt đầu tìm hiểu về chúng ngay từ bây giờ.

Để bắt đầu, chúng ta hãy tìm hiểu về Option Contract là gì. Option Contract hay còn gọi là hợp đồng quyền chọn, là một loại chứng khoán phái sinh cho phép người sở hữu hợp đồng có quyền, nhưng không bắt buộc, để mua hoặc bán một tài sản cơ bản vào một mức giá cố định trước thời điểm tương lai.

Dưới đây là các yếu tố quan trọng cấu thành một hợp đồng quyền chọn:

  • Tài sản cơ sở: Cũng giống với hợp đồng kỳ hạn, tài sản cơ sở của một Option Contract có thể là bất kỳ loại tài sản nào, từ trái phiếu, cổ phiếu, chỉ số, tiền tệ đến lãi suất. Điều quan trọng là tài sản này không phải được chuẩn hóa về số lượng, chất lượng hoặc khối lượng như trong hợp đồng tương lai.
  • Ngày đáo hạn: Đây là thời điểm cụ thể trong tương lai mà hợp đồng quyền chọn sẽ hết hạn.
  • Kỳ hạn: Kỳ hạn của hợp đồng quyền chọn là khoảng thời gian được tính từ ngày hợp đồng được ký kết cho đến ngày đáo hạn của hợp đồng.
  • Giá thực hiện: Đây là mức giá được xác định trước cho tài sản cơ sở.

Chúng ta cùng tìm hiểu rõ hơn về hợp đồng quyền chọn qua ví dụ sau: Ông A quyết định mua một hợp đồng quyền chọn từ ông B vào ngày 23 tháng 5 năm 2019. Trong hợp đồng này, ông A cam kết mua 100 tấn gạo với giá 12,000 VND/kg và kỳ hạn là 3 tháng.

Trong ví dụ này:

  • Ông A là người mua hợp đồng và ông B là người bán hợp đồng.
  • Tài sản cơ sở của hợp đồng là gạo.
  • Giá thực hiện, tức giá mà ông A đã cam kết mua gạo, là 12,000 VND/kg.
  • Ngày đáo hạn của hợp đồng là 23/8/2019, tức 3 tháng từ ngày mua hợp đồng.

Dựa vào hợp đồng này, khi đến ngày đáo hạn, ông A có quyền lựa chọn mua hoặc không mua 100 tấn gạo. Ông A chỉ sẽ thực hiện quyền mua nếu ông nhận thấy rằng việc đó đem lại lợi ích cho mình. Tuy nhiên, nếu ông A quyết định thực hiện quyền mua, ông B phải bán cho ông A 100 tấn gạo với mức giá 12,000 VND/kg, dù giá gạo trên thị trường có thay đổi vào thời điểm đó như thế nào đi nữa.

Các đặc điểm của Option Contract (hợp đồng quyền chọn)

Tương tự như hợp đồng tương lai hoặc các loại hợp đồng có kỳ hạn khác, Hợp đồng quyền chọn cũng có các đặc điểm của một loại chứng khoán phái sinh. Tuy nhiên, nó cũng tồn tại một số điểm khác biệt như sau:

  • Không cần chuẩn hóa: Option Contract không yêu cầu chuẩn hóa về số lượng, khối lượng, quy định hoặc giá trị của tài sản cơ sở. Tài sản cơ sở của một Option Contract có thể là bất kỳ loại hàng hóa nào.
  • Giao dịch trên thị trường OTC: Thị trường giao dịch Option Contract thường là thị trường ngoại tuyến (OTC), không được niêm yết trên sàn giao dịch. Hiện nay, tại Việt Nam, chỉ có hợp đồng tương lai là loại chứng khoán phái sinh duy nhất được niêm yết trên thị trường.
  • Thanh toán và trao đổi tài sản sau khi ký kết hợp đồng: Trong Option Contract, việc thanh toán tiền và trao đổi tài sản không xảy ra ngay khi ký kết hợp đồng, mà thường được thực hiện sau đó hoặc khi đến thời gian đáo hạn (phụ thuộc vào loại quyền chọn).
  • Trong hợp đồng quyền chọn, cả hai bên không cần phải thực hiện ký quỹ nhưng người bán quyền chọn sẽ được người mua quyền chọn trả cho một mức phí được gọi là phí quyền chọn (Premium).
  • Khi đến thời gian đáo hạn, người mua có quyền lựa chọn giữa việc thực hiện hoặc không thực hiện các quyền của mình được nêu trong hợp đồng (quyền mua, bán hoặc không bán) mà không có nghĩa vụ gì. Trường hợp người mua quyết định thực hiện quyền của mình, người bán phải tuân thủ đúng những điều khoản đã thương lượng giữa hai bên, nghĩa là bán (nếu là quyền mua) và ngược lại với tài sản cơ sở cùng với mức giá thực hiện cho người mua.
  • Các bên tham gia Option Contract có thể đóng một vị thế bằng cách ký kết một hợp đồng quyền chọn tương tự như vị thế đối của vị thế trước đó. Điều này có nghĩa là, nếu bạn giữ quyền chọn mua, bạn có thể đóng vị thế bằng cách bán chính quyền chọn mua đó. Tương tự với trường hợp ngược lại, sau khi bán hợp đồng quyền chọn mua, bạn có thể đóng vị thế bằng cách mua một quyền chọn mua khác với cùng tài sản cơ sở, cùng ngày hết hạn và cùng giá thực hiện.

Các dạng hợp đồng quyền chọn và cách chọn lựa như thế nào?

Phân loại cơ bản của thị trường chứng khoán phái sinh thường dựa trên vị thế của tài sản cơ sở, trong đó bao gồm hai dạng chính của hợp đồng quyền chọn: quyền chọn mua và quyền chọn bán.

Option Contract có bao nhiêu loại?

Quyền chọn mua (hay còn gọi là Call Option)

Một hợp đồng quyền chọn mua cung cấp cho người nắm giữ hợp đồng đó hoặc người mua quyền (nhưng không có nghĩa vụ) mua tài sản cơ sở ở một mức giá ấn định hoặc trước một thời điểm cụ thể trong tương lai.

Người mua quyền chọn mua (hay còn gọi là người sở hữu quyền chọn hoặc người mua) phải trả phí quyền chọn cho người bán quyền chọn mua (hay còn gọi là người bán). Nếu người mua quyền chọn mua thực hiện các quyền của mình, người bán có nghĩa vụ bán tài sản cơ sở với giá thực hiện được quy định trong hợp đồng.

Quyền chọn bán (hay còn gọi là Put Option)

Quyền chọn bán (Put Option) là loại hợp đồng quyền chọn mà cấp cho người nắm giữ hợp đồng hoặc người mua quyền (nhưng không có nghĩa vụ) bán một tài sản cơ sở ở một mức giá ấn định trong tương lai hoặc trước một thời điểm cụ thể.

Tương tự như quyền chọn mua, người mua quyền chọn bán cũng phải trả cho người bán quyền chọn bán một khoản phí được gọi là phí quyền chọn. Khi người mua quyền chọn bán thực hiện quyền của mình, người bán có nghĩa vụ phải mua tài sản cơ sở với giá thực hiện được quy định trong hợp đồng.

Dưới đây là một bảng tóm tắt về quyền và nghĩa vụ của hai bên khi tham gia Option Contract:

Quyền lợi và nghĩa vụ của các bên khi tham gia ký kết hợp đồng quyền chọn.
Quyền lợi và nghĩa vụ của các bên khi tham gia ký kết hợp đồng quyền chọn.

Các lựa chọn trong hợp đồng quyền chọn ra sao?

Trong hợp đồng quyền chọn, có hai loại lựa chọn chính là quyền chọn kiểu Châu Âu và quyền chọn kiểu Mỹ.

  • Quyền chọn kiểu Châu Âu (hay còn gọi European Option): Người mua chỉ được phép thực hiện quyền của mình vào thời điểm đáo hạn hợp đồng.
  • Quyền chọn kiểu Mỹ (hay còn gọi American Option): Người mua có thể thực hiện quyền của mình vào bất kỳ thời điểm nào trước thời điểm đáo hạn hợp đồng.

Ngoài ra, trên thị trường còn tồn tại một số loại quyền chọn đặc biệt khác bao gồm: Quyền chọn Châu Á (Asian Option), quyền chọn Bermudan (Bermudan Option), quyền chọn rào cản (Barrier Option), quyền chọn kỳ lạ (Exotic Option), quyền chọn kép (Binary Option) và quyền chọn tiêu chuẩn (Vanilla Option). Mỗi loại quyền chọn sẽ có những đặc điểm riêng biệt của nó. Trong số đó, quyền chọn kép và quyền chọn tiêu chuẩn là hai loại mà có lẽ nhiều người đã từng nghe qua hoặc làm quen với chúng.

  • Quyền chọn kép, hay còn được biết đến với tên gọi quyền chọn nhị phân (Binary Option), là một loại quyền chọn đặc biệt. Đặc điểm nổi bật của loại quyền chọn này là “được ăn cả ngã về không”, nghĩa là khi đến thời điểm hết hạn, nếu giá trị của tài sản cơ sở đáp ứng các điều kiện đã được xác định từ thời điểm hợp đồng được ký kết, người nắm giữ quyền chọn sẽ nhận được giá trị thu được từ hợp đồng. Ngược lại, nếu không đáp ứng các điều kiện đó, người nắm giữ sẽ không nhận được bất kỳ lợi ích gì từ hợp đồng. Thị trường quyền chọn nhị phân Binary Option ngày nay cũng hoạt động dựa trên nguyên tắc này, tuy nhiên có một số đặc điểm riêng của thị trường này và phụ thuộc vào nhà môi giới Binary Option.
  • Vanilla Option, hay còn được gọi là quyền chọn tiêu chuẩn, thực ra là một thuật ngữ chung ám chỉ tất cả các loại quyền chọn đã được nêu trên, trừ Exotic Option được xếp vào một hạng mục khác do nó có cấu trúc tài chính phức tạp. Thỉnh thoảng, chỉ có hai loại quyền chọn kiểu Mỹ và kiểu Châu Âu được coi là quyền chọn tiêu chuẩn.

Dựa vào tài sản cơ sở thì quyền chọn có bao nhiêu loại?

Phân loại quyền chọn dựa trên tài sản cơ sở là một cách tiếp cận quan trọng trong thị trường chứng khoán phái sinh. Bên cạnh việc phân loại hợp đồng quyền chọn theo vị thế của tài sản cơ sở hoặc loại quyền chọn như đã trình bày ở trên, Hợp đồng quyền chọn còn được phân loại dựa trên tài sản cơ sở của nó.

Vì tài sản cơ sở của hợp đồng quyền chọn không được tiêu chuẩn hóa, nên cách phân loại này cho phép có nhiều loại hợp đồng quyền chọn hơn. Trong số đó, một số loại được ưa chuộng và được giao dịch trên toàn cầu, bao gồm:

  • Quyền chọn mua và quyền chọn bán trên hàng hóa như vàng, dầu, lúa mạch, cà phê, và nhiều loại hàng hóa khác.
  • Quyền chọn mua và quyền chọn bán trên cổ phiếu, trái phiếu hoặc chỉ số chứng khoán.
  • Hợp đồng quyền chọn Forex: Đây là loại hợp đồng quyền chọn liên quan đến việc mua hoặc bán một lượng ngoại tệ nhất định theo tỷ giá hối đoái được xác định trước hoặc trước một thời điểm cụ thể trong tương lai. Tài sản cơ sở của loại hợp đồng này là một loại tiền tệ và giá thực hiện là tỷ giá hối đoái được xác định trước giữa hai loại tiền tệ đó.
  • Hợp đồng quyền chọn lãi suất: Trong loại hợp đồng này, người sở hữu quyền chọn nhận được một mức lãi suất cố định đối với số tiền gửi hoặc tiền vay vào hoặc trước một thời điểm cụ thể trong tương lai.
  • Hợp đồng quyền chọn tương lai: Loại hợp đồng này cho phép người mua quyền mua hoặc bán một số lượng hợp đồng tương lai cụ thể với mức giá định trước hoặc trước một thời điểm cụ thể trong tương lai. Tài sản cơ sở trong trường hợp này là hợp đồng tương lai.

Kết quả của hợp đồng quyền chọn là gì?

Vậy kết quả của một Option Contract là gì? Có thể nói, kết quả của hợp đồng quyền chọn phụ thuộc vào một số yếu tố, bao gồm giá của tài sản cơ sở (ST) tại thời điểm đáo hạn, giá thực hiện (X) và phí quyền chọn (phí premium) (p). Người mua hoặc người bán có thể thu được lợi nhuận hoặc gánh chịu lỗ khi người mua quyền chọn thực hiện nó vào thời điểm đáo hạn.

Quyền chọn mua (hay còn gọi là Call Option)

Quyền chọn mua (Call Option) đề cập đến trường hợp khi người mua hy vọng giá của tài sản cơ sở sẽ tăng. Trong trường hợp này:

  • Nếu giá tài sản cơ sở (ST) vượt quá giá thực hiện (X), người mua sẽ quyết định thực hiện quyền.
  • Nếu giá tài sản cơ sở (ST) thấp hơn giá thực hiện (X), người mua sẽ không thực hiện quyền.
  • Trong trường hợp giá tài sản cơ sở (ST) bằng giá thực hiện (X), người mua có thể quyết định thực hiện quyền hoặc không.

Đồ thị dưới đây minh họa lãi lỗ của cả người mua và người bán khi thực hiện Call Option Contract.

Lợi nhuận của người mua và người bán đối với quyền chọn mua
Lợi nhuận của người mua và người bán đối với quyền chọn mua
  • Đối với người mua, rủi ro được giới hạn tại số tiền đã chi trả cho phí quyền chọn, trong khi tiềm năng lợi nhuận là không hạn chế.
  • Đối với người bán, lợi nhuận có giới hạn là số tiền đã nhận được từ phí quyền chọn khi ký kết hợp đồng, trong khi rủi ro là không giới hạn.

Để dễ hình dung hơn, chúng ta cùng xem xét ví dụ sau:

Vào ngày 20 tháng 4 năm 2020, ông A mua quyền chọn mua cổ phiếu của công ty K với các thông tin như sau:

  • Số lượng quyền chọn: 1000 (mỗi quyền chọn tương ứng với việc mua 1 cổ phiếu)
  • Giá thực hiện là 65,000 VND cho một cổ phiếu
  • Phí quyền chọn là 4,000 VND cho một cổ phiếu
  • Thời hạn thực hiện quyền chọn là 6 tháng

Ở đây, chúng ta không tính phí giao dịch để làm cho ví dụ trở nên dễ hiểu hơn.

Giả sử đến ngày đáo hạn (20/10/2020), giá cổ phiếu của doanh nghiệp K biến động lần lượt như sau: 58,000 VND, 65,000 VND, 67,000 VND và 72,000 VND. Trong tình huống này, ông A có nên thực hiện quyền chọn của mình hay không?

Từ dữ liệu trên, ta có thể dễ dàng tính được tổng số phí mà ông A đã chi để mua quyền chọn là 4,000 x 1000 = 4,000,000 VND.

Nếu ông A thực hiện quyền thì tổng số tiền mà ông cần chi trả để mua 1000 cổ phiếu của doanh nghiệp K vào ngày đáo hạn sẽ là 5,000 x 1000 = 65,000,000 VND.

Ông A cần xem xét kỹ lưỡng các tùy chọn trước khi quyết định thực hiện quyền mua.

  • Giá cổ phiếu tại thời điểm đáo hạn là 58,000 VND. 

Để mua 1000 cổ phiếu tại thời điểm thị trường giao ngay, cần 58,000,000 VND. Nếu ông A quyết định thực hiện quyền chọn, ông sẽ phải trả 65,000,000 VND – giá thực hiện – để mua 1000 cổ phiếu, tương đương với việc mất 7,000,000 VND. Hơn nữa, ông A cũng đã chi trả 4 triệu VND tiền phí quyền chọn từ trước. Vì vậy, nếu ông A thực hiện quyền chọn, ông sẽ chịu lỗ tổng cộng 7,000,000 VND + 4,000,000 VND = 11,000,000 VND. Do đó, ông A có lẽ nên quyết định không thực hiện quyền chọn để tránh mất số tiền này.

  • Giá cổ phiếu tại thời điểm đáo hạn là 65,000 VND. 

Lúc này, để mua 1000 cổ phiếu tại thời điểm thị trường giao ngay, cũng cần 65,000,000 VND, tức là số tiền mà ông A phải chi trả nếu ông quyết định thực hiện quyền chọn. Dù là quyết định thực hiện hoặc không thực hiện quyền chọn, ông A đều đã bỏ ra số tiền phí quyền chọn là 4 triệu VND từ trước.

  • Giá cổ phiếu vào thời điểm đáo hạn là 67,000 VND, 

Lúc này, ông A cần 67,000,000 VND để mua 1000 cổ phiếu trên thị trường giao ngay. Nếu ông A quyết định thực hiện quyền chọn, ông sẽ lãi được 2 triệu VND. Lợi nhuận này đến từ việc ông chỉ mất 2 triệu VND tiền phí quyền chọn thay vì mất 4 triệu như đã dự kiến. Do đó, thực hiện quyền chọn sẽ là một lựa chọn lợi ích cho ông A trong trường hợp này.

  • Khi giá cổ phiếu vào thời điểm đáo hạn là 72,000 VND

Tức là lúc này ông A cần 72,000,000 VND để mua 1000 cổ phiếu trên thị trường giao ngay. Trong tình huống này, nếu ông A quyết định thực hiện quyền chọn, ông sẽ lãi được 7 triệu VND. Sau khi trừ đi 4 triệu VND tiền phí premium, ông vẫn còn lãi 3 triệu VND từ hợp đồng này. Do đó, việc thực hiện quyền chọn sẽ mang lại lợi nhuận cho ông A.

Quyền chọn bán (hay còn gọi Put Option)

Quyền chọn bán (Put Option) được sử dụng khi người mua dự đoán giá của tài sản cơ sở sẽ giảm.

Khi giá thị trường (ST) nhỏ hơn giá thực hiện (X), người mua sẽ thực hiện quyền chọn bán. Trong trường hợp giá thị trường lớn hơn giá thực hiện, người mua sẽ không thực hiện quyền chọn. Nếu giá thị trường bằng giá thực hiện, người mua có thể thực hiện quyền chọn hoặc không.

Bên dưới là biểu đồ thể hiện lợi nhuận và lỗ của cả người mua và người bán khi thực hiện quyền chọn bán.

Nếu người mua quyền chọn bán thực hiện quyền, cả hai bên đều sẽ có kết quả như thế nào?
Nếu người mua quyền chọn bán thực hiện quyền, cả hai bên đều sẽ có kết quả như thế nào?
  • Đối với người mua, mức lỗ có hạn và trong lý thuyết, lợi nhuận của họ có thể không giới hạn. Tuy nhiên, do giá của tài sản cơ sở không thể xuống dưới mức âm, nên lợi nhuận của người mua sẽ bị hạn chế. Điều này có nghĩa là người mua không thể mất hơn số tiền họ đã chi trả cho quyền chọn.
  • Đối với người bán, lợi nhuận là số tiền phí quyền chọn (premium), và cũng có giới hạn. Mức lỗ của người bán cũng được hạn chế.

Ví dụ, ông A đang sở hữu 2.000 cổ phiếu của doanh nghiệp B và đang cần vốn cho kế hoạch đầu tư trong 6 tháng tiếp theo. Hiện tại, giá cổ phiếu là 55.000 VND và dự kiến sẽ tăng lên 70.000 VND trong 6 tháng tới. Dựa vào dự đoán này, ông A có thể chờ đợi 6 tháng để bán cổ phiếu và sử dụng tiền thu được cho kế hoạch đầu tư của mình. Tuy nhiên, để bảo vệ mình khỏi rủi ro giảm giá cổ phiếu, ông quyết định mua quyền chọn bán từ doanh nghiệp B vào ngày 20 tháng 4 năm 2020. Chi tiết của Put Option Contract như sau:

  • Số lượng quyền chọn: 1000 (mỗi quyền chọn tương ứng với việc mua 1 cổ phiếu)
  • Giá thực hiện là 65.000 VND cho một cổ phiếu
  • Phí quyền chọn là 4.000 VND cho một cổ phiếu
  • Thời hạn quyền chọn: 6 tháng

Ở đây, chúng ta sẽ không tính phí giao dịch vào phần tính toán.

Một tình huống tương tự là: Nếu đến ngày 20/10/2020 (ngày đáo hạn), giá cổ phiếu của doanh nghiệp B có các giá trị lần lượt là 58.000 VND, 62.000 VND, 65.000 VND và 72.000 VND, ông A nên ra quyết định gì?

Dưới đây là bảng tổng hợp các giá trị và lợi nhuận/lỗ tương ứng trong từng trường hợp:

Mỗi trường hợp sẽ có những cách ứng biến khác nhau để đảm bảo lợi ích cho ông A
Mỗi trường hợp sẽ có những cách ứng biến khác nhau để đảm bảo lợi ích cho ông A

Các phương pháp giao dịch với hợp đồng quyền chọn

Sau khi đã hiểu về Option Contract, chúng ta sẽ cùng nhau khám phá các phương pháp giao dịch với loại hợp đồng này. Trên thực tế, có một loạt các chiến lược giao dịch quyền chọn mà các trader thường áp dụng để giảm thiểu rủi ro, tăng lợi nhuận và thực hiện mục tiêu đầu cơ. Trong số các chiến lược này, có bốn chiến lược phổ biến nhất: Long Straddle, Long Strangle, đầu cơ chênh lệch giá lên bằng Call Option và Đầu cơ chênh lệch giá xuống bằng Call Option.

Chiến lược Long Straddle là một trong những chiến lược phổ biến trong giao dịch quyền chọn. Trong đó, nhà đầu tư mua cùng lúc cả quyền chọn mua và quyền chọn bán trên cùng một tài sản cơ sở, với cùng giá thực hiện và cùng ngày đáo hạn. Mục tiêu của chiến lược này là tận dụng sự biến động đáng kể trong giá của tài sản cơ sở, mà không cần phải dự đoán hướng di chuyển của thị trường. Người đầu tư có thể thu lợi nhuận dù thị trường tăng hoặc giảm, miễn là biến động giá đủ lớn để chi phí của hai quyền chọn có thể được bù đắp.

Trong khi đó, chiến lược Long Strangle cũng là một phương pháp giao dịch quyền chọn tương tự, nhưng ở đây giá thực hiện của quyền chọn mua sẽ cao hơn so với giá thực hiện của quyền chọn bán. Như vậy, nhà đầu tư vẫn mua cả hai loại quyền chọn trên cùng một tài sản cơ sở và cùng một ngày đáo hạn. Chiến lược này cũng được sử dụng khi dự kiến sự biến động mạnh mẽ trong giá của tài sản cơ sở.

Sự khác nhau giữa chiến lược Long Straddle và Long Strangle
Sự khác nhau giữa chiến lược Long Straddle và Long Strangle

Trong chiến lược Long Straddle, khi giá của tài sản cơ sở vào thời điểm đáo hạn bằng với giá thực hiện (ST = X), thì chiến lược này thực chất là việc trả giá cho hai quyền chọn (p1 + p2, biểu thị bởi F1 + F2 trên biểu đồ), với khoản lỗ tối thiểu. Khi giá tài sản cơ sở nằm ở một khoảng xa so với giá thực hiện (ST cách xa vị trí hòa vốn ST1 và ST2), chiến lược này sẽ mang lại lợi nhuận. Nhà đầu tư sẽ nhận được lợi nhuận càng nhiều nếu ST càng ở xa vị trí hòa vốn.

Đối với chiến lược Long Strangle thì khoản lỗ tối đa vẫn là F1 + F2, nhưng điều kiện cho việc lỗ này xảy ra là giá của tài sản cơ sở dao động trong khoảng từ X1 đến X2 khi đến thời điểm đáo hạn, lớn hơn so với chiến lược Long Straddle. Nguyên nhân mà các nhà đầu tư ưa chuộng chiến lược này thay cho chiến lược Long Straddle là vì phí premium của hai hợp đồng này thấp hơn nhiều so với chiến lược Long Straddle. Lý do phí thấp hơn là do giá thực hiện của quyền mua và quyền bán (X2 > X1), phản ánh nguyên tắc đầu tư cơ bản là mua thấp và bán cao.

Dựa vào Option Contract để đầu cơ chênh lệch giá

Đầu cơ chênh lệch giá dựa vào Option Contract là một chiến lược phổ biến được các nhà đầu tư sử dụng để tận dụng tính linh hoạt của hợp đồng quyền chọn.

Chênh lệch giá mua xảy ra khi các nhà đầu cơ dự đoán sự tăng giá sẽ diễn ra một cách ổn định trong tương lai. Chiến lược này được thực hiện bằng cách đồng thời mua một quyền chọn mua (Call Option) (1) và bán một quyền chọn mua khác (Call Option) (2) trên cùng một tài sản cơ sở và cùng ngày đáo hạn với Call Option (1), nhưng với mức giá thực hiện cao hơn (X2 > X1). Do giá thực hiện của quyền chọn thứ hai cao hơn, nên phí premium của nó sẽ thấp hơn (p2 < p1), điều này đồng nghĩa với việc nhà đầu cơ sẽ phải chi trả một khoản tiền nhất định để thực hiện chiến lược này (chi phí để mua lại Call Option (1) và thu lại Call Option (2)). Khoản vốn ban đầu mà nhà đầu tư phải bỏ ra chính là sự chênh lệch giữa p1 và p2. Đây là một phương thức linh hoạt và hiệu quả để tận dụng sự biến động của thị trường chứng khoán.

  • Khi giá của tài sản cơ sở (ST) đạt hoặc vượt qua mức giá thực hiện của quyền chọn thứ hai (X2), nhà đầu tư có thể mua tài sản với giá X1 và sau đó bán tài sản cho bên mua Call Option thứ hai với giá X2, do X1 < X2. Trong trường hợp này, nhà đầu tư sẽ thu được lợi nhuận, và lợi nhuận được tính bằng hiệu giữa giá thực hiện của quyền chọn thứ hai và giá thực hiện của quyền chọn thứ nhất, trừ đi sự chênh lệch giữa phí premium của hai quyền chọn (p1 – p2).
  • Khi giá của tài sản cơ sở nằm giữa hai mức giá thực hiện (X1 < ST < X2), nhà đầu tư có thể thu được lợi nhuận bằng cách giữ lại quyền chọn thứ nhất mà không cần thực hiện nghĩa vụ bán tài sản cho bên mua. Lợi nhuận trong trường hợp này được tính bằng hiệu giữa giá của tài sản cơ sở và giá thực hiện của quyền chọn thứ nhất, trừ đi sự chênh lệch giữa phí premium của hai quyền chọn (p1 – p2).
  • Khi giá của tài sản cơ sở thấp hơn hoặc bằng mức giá thực hiện của quyền chọn thứ nhất (ST ≤ X1), nhà đầu tư không thực hiện quyền cho quyền chọn thứ nhất và không có nghĩa vụ thực hiện bất kỳ hành động nào đối với quyền chọn thứ hai. Mặc dù không có lợi nhuận, nhưng việc giảm bớt chi phí cũng giúp giảm thiểu tổn thất.

Khi sử dụng phương pháp này, tổng số tiền thua lỗ tối đa là p1 – p2, xảy ra khi giá của tài sản cơ sở (ST) nhỏ hơn hoặc bằng giá thực hiện của quyền chọn thứ nhất (X1). Đồng thời, lợi nhuận tối đa cũng được giới hạn trong khoảng giữa giá thực hiện của quyền chọn thứ hai và giá thực hiện của quyền chọn thứ nhất, trừ đi sự chênh lệch giữa phí premium của hai quyền chọn (p1 – p2).

Chiến lược đầu cơ chênh lệch giá xuống bằng Call Option được thực hiện theo cách ngược lại. Nhà đầu cơ sẽ đồng thời mua quyền chọn mua (Call Option) (1) và bán quyền chọn mua (Call Option) (2) với cùng tài sản cơ sở, cùng khối lượng và cùng ngày đáo hạn, nhưng giá thực hiện của quyền chọn thứ hai sẽ nhỏ hơn giá thực hiện của quyền chọn thứ nhất (X2 < X1). Phương pháp này thường mang lại lợi nhuận ban đầu do phí premium của quyền chọn thứ hai cao hơn quyền chọn thứ nhất (p2 > p1).

Trong trường hợp của giá tài sản cơ sở (ST), diễn biến hành động và lợi lỗ tương tự như phương pháp đầu cơ giá tăng. Lợi nhuận tối đa của phương pháp này cũng là sự chênh lệch giữa hai khoản phí premium ban đầu (p2 – p1). Tổn thất tối đa là hiệu giữa giá thực hiện của quyền chọn thứ hai và giá thực hiện của quyền chọn thứ nhất, cộng thêm sự chênh lệch giữa hai phí premium (X2 – X1 + (p2 – p1)). Tuy nhiên, phương pháp này thường chỉ được thực hiện nếu nhà đầu cơ tin rằng giá sẽ giảm một mức độ nào đó từ thời điểm giao dịch đến hết thời hạn.

Sự khác nhau giữa phương pháp đầu cơ chênh lệch giá lên và xuống
Sự khác nhau giữa phương pháp đầu cơ chênh lệch giá lên và xuống

Giao dịch hợp đồng quyền chọn trong thị trường ngoại hối

Giao dịch Option Contract trong thị trường Forex là một lựa chọn phổ biến cho các nhà đầu tư cá nhân. Mặc dù thị trường phái sinh chứng khoán ở Việt Nam hiện vẫn chưa hỗ trợ giao dịch quyền chọn cho các Retail Trader, nhưng các nhà đầu tư vẫn có thể tham gia vào giao dịch này thông qua các thị trường quốc tế, đặc biệt là thị trường quyền chọn nhị phân và thị trường ngoại hối.

Trong thực tế, thị trường quyền chọn nhị phân (Binary Option) là một trong những cách tiếp cận phổ biến nhất cho các nhà đầu tư cá nhân. Tuy nhiên, đây là một hình thức đầu tư có tính rủi ro cao và đòi hỏi sự kiến thức và kỹ năng phù hợp. Quyền chọn nhị phân có bản chất khác biệt so với các loại quyền chọn tiêu chuẩn, tạo ra một thị trường riêng biệt với các yếu tố và quy định khác nhau.

Để tiếp cận thị trường này, quan trọng nhất là bạn cần phải lựa chọn một nhà môi giới Binary Option có uy tín và chất lượng. Tuy nhiên, trước khi bắt đầu, bạn cần phải nắm vững các kiến thức cơ bản và chiến lược đầu tư trong giao dịch quyền chọn nhị phân. Điều này giúp bạn tránh được các rủi ro không mong muốn và tối ưu hóa khả năng sinh lời từ giao dịch của mình.

Bên cạnh đó, trên thị trường ngoại hối, một số nhà môi giới cung cấp cho khách hàng của họ khả năng giao dịch hợp đồng quyền chọn tiêu chuẩn đối với một loạt các tài sản cơ bản. Các sàn như IG, LCG, easyMarkets và các sàn giao dịch quyền chọn nhị phân như Expert Option là những ví dụ điển hình.

Chẳng hạn như sàn IG cho phép các nhà giao dịch tham gia giao dịch các hợp đồng quyền chọn liên quan đến tài sản tài chính như ngoại tệ, chỉ số và hàng hóa. Điều này mang lại cho nhà đầu tư một loạt các cơ hội giao dịch và đầu tư đa dạng trên thị trường.

Trader dễ dàng thực hiện Option Contract trên sàn IG
Trader dễ dàng thực hiện Option Contract trên sàn IG

Trong khi đó, EasyMarkets chủ yếu tập trung vào việc cung cấp các hợp đồng quyền chọn liên quan đến các cặp tiền tệ chính. Hệ thống giao dịch quyền chọn của họ được thiết kế độc lập với các hợp đồng chênh lệch giá (CFDs) và cung cấp các công cụ nghiên cứu mạnh mẽ để hỗ trợ nhà đầu tư trong việc phát triển và thực thi chiến lược giao dịch của họ.

Thực hiện hợp đồng quyền chọn đơn giản trên easyMarkets
Thực hiện hợp đồng quyền chọn đơn giản trên easyMarkets

Hiện nay, ngày càng có nhiều nhà đầu tư sử dụng các hợp đồng quyền chọn như một công cụ phòng ngừa rủi ro trong thị trường ngoại hối. Điều này đã thúc đẩy sự gia tăng của các nhà môi giới cung cấp các sản phẩm này trong danh mục sản phẩm của họ. Việc này mang lại cho những nhà giao dịch nhiều lựa chọn hơn để chọn lựa một nhà môi giới đáng tin cậy và các điều kiện giao dịch tốt nhất.

Thông qua việc chia sẻ thông tin về Option Contract là gì, Trader Forex hy vọng bạn đã nắm được định nghĩa và cách sử dụng của hợp đồng quyền chọn. Trong bối cảnh phát triển của lĩnh vực giao dịch tài chính ngày nay, dự báo cho thấy hợp đồng quyền chọn sẽ ngày càng trở nên được ưa chuộng hơn trong tương lai. Điều này đặt ra một yêu cầu cần thiết cho bạn là cần phải nghiên cứu và hiểu rõ hơn về loại hợp đồng này. Đừng quên truy cập Trader Forex mỗi ngày để cập nhật thêm nhiều thông tin tài chính bổ ích khác nhé!

Xem thêm:

Ưu điểm và rủi ro khi đầu tư vào hợp đồng tương lai vàng

Các đặc trưng nổi bật nhất trong hợp đồng hoán đổi

Rate this post

Bài viết liên quan:

Trả lời